Anleihen
Anleihen (auch Schuldverschreibungen, Rentenpapiere oder Bonds) sind festverzinsliche Wertpapiere des Kapitalmarkts, mit denen Staaten, Unternehmen, Banken oder supranationale Institutionen Fremdkapital aufnehmen. Der Anleger fungiert als Gläubiger und stellt dem Emittenten beziehungsweise Schuldner Geld für eine definierte Laufzeit zur Verfügung. Im Gegenzug erhält er regelmäßige Zinszahlungen (Kuponzahlungen) sowie die Rückzahlung des Nominalwerts am Ende der Laufzeit bzw. bei Fälligkeit. Die Verzinsung wird meist als jährlicher Zinssatz in Prozent angegeben und wird in der Regeln in Abhängigkeit des Marktzinsniveaus bestimmt.
Merkmale von Anleihen
Zentrale Merkmale einer Anleihe sind Laufzeit, Zinssatz, Verzinsungsart, Emittentenbonität, Währung, Rang im Insolvenzfall, Stückelung sowie der Nominalwert. Der Kurs einer Anleihe kann während der Laufzeit schwanken und liegt häufig über oder unter dem Nominalwert, abhängig von Zinsentwicklung, Bonität und Marktbedingungen. Steigende Marktzinsen führen in der Regel zu sinkenden Kursen bestehender Anleihen und umgekehrt.
Bedeutung für die Vermögensanlage
Anleihen dienen der Stabilisierung des Portfolios, der planbaren Ertragsgenerierung und der Risikodiversifikation. Sie werden sowohl direkt als Einzelwerte als auch über Fonds eingesetzt. Typische Anlageformen sind Staatsanleihen wie Bundesanleihen, Unternehmensanleihen, Wandelanleihen, inflationsindexierte Anleihen oder Floating-Rate-Bonds. Anleihen aus verschiedenen Ländern und von unterschiedlichen Emittenten ermöglichen zusätzliche Streuung.
Auswahl von Anleihen
Die Auswahl von Anleihen basiert auf Kriterien wie Bonität, Duration, Zinsstruktur, steuerlicher Behandlung und Liquidität. Risiken bestehen insbesondere in Zinsänderungsrisiken, Kredit- und Ausfallrisiken, Liquiditätsrisiken sowie Währungsrisiken bei Fremdwährungsanleihen. Anleihen werden gezielt in die strategische Asset Allocation integriert, um Rendite, Kapitalerhalt und planbare Tilgungs- und Zinszahlungen miteinander zu verbinden. Ein professionelles Anleihenmanagement ist daher ein zentraler Baustein konservativ und ausgewogen ausgerichteter Vermögensstrukturen.