Risiko

Risikoarten umfassen die vielfältigen Gefahren, die den Werterhalt und die Steuerbarkeit des Gesamtvermögens beeinträchtigen können.

Marktrisiken bezeichnen die potenziellen Verluste, die durch allgemeine Marktbewegungen entstehen können – unabhängig von der Qualität einzelner Anlagen. Zu den wichtigsten Marktrisiken zählen Kursrisiken bei Aktien, Zinsänderungs- und Spreadrisiken bei Anleihen, Währungsrisiken bei internationalen Engagements.

Kreditrisiken (auch Ausfallrisiken genannt) bezeichnen das Risiko, dass ein Schuldner – z.B. ein Unternehmen, Staat oder Finanzinstitut – seinen vertraglichen Zahlungsverpflichtungen ganz oder teilweise nicht nachkommt. Dies betrifft insbesondere Zins- und Tilgungsleistungen bei Anleihen oder Darlehen. Die Folgen reichen von temporären Zahlungsverzögerungen bis hin zum Totalverlust der Investition.

Liquiditätsrisiken bezeichnen das Risiko, dass Vermögenswerte nicht oder nur mit erheblichen Preisabschlägen veräußert werden können – etwa weil kein funktionierender Markt besteht oder Käufer kurzfristig fehlen. Zudem umfasst der Begriff das Risiko, dass Zahlungs- oder Kapitalverpflichtungen nicht fristgerecht erfüllt werden können, obwohl ausreichend Vermögen vorhanden ist.

Operationelle Risiken bezeichnen Verluste, die durch Fehler, Versäumnisse oder Störungen in internen Prozessen, Systemen oder durch menschliches Verhalten entstehen. Dazu zählen etwa fehlerhafte Transaktionen, mangelhafte Datenverarbeitung, Compliance-Verstöße, IT-Ausfälle, Betrugsfälle oder Cyberangriffe. Auch Abhängigkeiten von einzelnen Personen oder unklare Zuständigkeiten zählen dazu.

Risikomessung bezeichnet die quantitative und qualitative Erfassung potenzieller Verluste im Rahmen der Vermögenssteuerung. Sie ist ein zentrales Instrument des Risikomanagements in der Vermögensanlage und bildet die Grundlage für Steuerungsentscheidungen, Limitvorgaben und Berichterstattung. Ziel ist es, Risiken systematisch zu identifizieren, zu bewerten und vergleichbar zu machen – sowohl auf Einzelinvestments als auch auf Portfolioebene. In Family Offices erfolgt die Risikomessung in der Regel intern durch Controlling-Abteilungen oder zum Teil auch durch externe Spezialisten. Dabei kommen regelmäßig Softwarelösungen zum Einsatz.

Risikomanagement ist ein zentraler Bestandteil jeder professionellen Vermögenssteuerung. Es umfasst die Identifikation, Bewertung, Überwachung und Steuerung finanzieller und nicht-finanzieller Risiken – etwa Markt-, Kredit-, Liquiditäts- und operationelle Risiken.

Risikobereitschaft beschreibt die grundsätzliche Bereitschaft einer Familie, bei der Vermögensanlage Schwankungen, Verluste oder Unsicherheiten in Kauf zu nehmen, um langfristig eine höhere Rendite zu erzielen. Sie ist ein zentrales Steuerungselement in der strategischen Asset Allocation und beeinflusst maßgeblich die Gewichtung von risikoreicheren Anlageklassen wie Aktien, Private Equity oder alternativen Investments.

Risikobudgets und Limite sind zentrale Steuerungsinstrumente des Risikomanagements in der Vermögensanlage. Sie dienen dazu, das insgesamt akzeptierte Risiko eines Portfolios strukturiert zu definieren, zu verteilen und laufend zu kontrollieren. Während das Risikobudget den maximal akzeptierten Gesamtrisikoumfang beschreibt, legen Limite konkrete quantitative oder qualitative Grenzen für einzelne Anlageklassen, Strategien, Manager oder Risikofaktoren fest.

Diversifikation ist ein zentrales Prinzip im Portfoliomanagement und zielt darauf ab, das Gesamtrisiko eines Vermögens durch eine breite Streuung über unterschiedliche Anlageklassen, Regionen, Branchen, Währungen und Instrumente zu reduzieren. In der Tradition der Portfoliotheorie von Markowitz dient Diversifizierung der Risikominimierung und der Verbesserung des Rendite-Risiko-Profils eines Portefeuilles.

Hedging bezeichnet die gezielte Absicherung eines Portfolios oder einzelner Positionen gegen spezifische Risiken – etwa Kurs-, @3.1.1.5.2.1.2 Zins-, Währungs- oder Kreditrisiken. Ziel eines Hedge oder Sicherungsgeschäfts ist es, potenzielle Verluste zu begrenzen, ohne die zugrunde liegende Strategie oder die langfristige Asset Allocation grundlegend zu verändern. Typische Absicherungsstrategien nutzen Derivate wie Futures, Optionen oder andere Termingeschäfte, um über eine gezielte Gegenposition Wertschwankungen einzelner Vermögenswerte auszugleichen. Auch Rohstoffe, Aktien oder breit gestreute Anlageklassen können durch entsprechende Kontrakte oder strukturierte Finanzinstrumente abgesichert werden.